Spe Là Gì

     
Công ty phục vụ mục đích quan trọng đặc biệt (Special Purpose Entity – SPE)Công ty phục vụ mục đích đặc biệt quan trọng (Special Purpose Entity – SPE)


*

Định nghĩa

SPV là 1 trong đơn vị trung gian thiết kế trong việc tạo thành các kinh doanh thị trường chứng khoán được đảm bảo an toàn bằng thế cố, thẻ tín dụng thanh toán và chi phí vay cài đặt ô tô, hợp đồng thuê thiết lập hay những tài sản thiết yếu khác. Một SPV có thể là một công ty, một định chế ủy thác, liên doanh, giỏi công ty nhiệm vụ hữu hạn. SPV thường được thiết lập cấu hình như đơn vị chức năng ủy thác. SPV bao gồm quyền thiết lập hợp pháp các tài sản được đưa từ mặt xuất phạt khoản cho vay, và gồm quan hệ ngang bởi với đơn vị xuất phân phát khoản giải ngân cho vay hay tổ chức tài trợ. Điều này đồng nghĩa tương quan là những tài sản được giữ bởi vì SPV được miễn các trái quyền của nhà nợ, nếu tổ chức triển khai tài trợ lập hồ sơ xin phá sản.Bạn sẽ xem: Spe là gì

Ở Canada, các SPV thường được thành lập và hoạt động dưới dạng tổ chức triển khai từ thiện (charitable trust), trong lúc đó ngơi nghỉ Mỹ hay là công ty trách nhiệm hữu hạn. Ở châu Âu, quy mô tổ chức SPV nổi bật nhất là 1 trong công ty nhiệm vụ hữu hạn theo nguyên lý trong nước hoặc nước ngoài, tất cả chủ là những tổ chức từ thiện.Bạn sẽ xem: Spe là gì

Tóm tắt lại, SPV là những công ty “sân sau” được thành lập và hoạt động để tiến hành một trọng trách nào đó, thường xuyên là giúp làm cho “đẹp” báo cáo tài chính của khách hàng mẹ.

Bạn đang xem: Spe là gì

Các ứng dụng thông dụng của SPV

Gọi vốn đầu tư:

SPV rất có thể được dùng làm gọi vốn cho một dự án mới mà lại không làm ảnh hưởng tới mối cung cấp vốn của công ty mẹ (i.e. Làm cho tăng vốn vay hoặc pha loãng (dilute) cổ phiếu của các cổ đông hiện nay hữu). Doanh nghiệp mẹ (main corporation/sponsoring firm) vẫn đóng góp một trong những phần vốn, số vốn còn sót lại đến từ các nhà đầu tư chi tiêu bên ngoài. Câu hỏi này giúp các nhà đầu tư bên ngoài chỉ cần đầu tư vào dự án ví dụ thay vày vào công ty triển khai dự án này. Cấu trúc SPV này liên tục được tận dụng để điện thoại tư vấn vốn mang đến những dự án xây dựng các đại lý hạ tầng:


*

Công ty mẹ thành lập SPV nhằm bán gia tài trên bảng bằng phẳng kế toán sang cho SPV và kêu gọi vốn trải qua SPV.SPV huy động vốn để mua gia sản bằng hiệ tượng tài trợ nợ vay (debt financing – hay là trái phiếu) từ nhà chi tiêu độc lập.SPV này thực hiện một giao dịch thanh toán “vòng quanh” (circular) gồm 3 thanh toán giao dịch mua bán tài sản giữa 3 bên: SPV, công ty mẹ, và một ngân hàng đầu tư. Sau cuối thì SPV vẫn giữ lại được vốn, còn công ty mẹ vẫn duy trì tài sản. Cầm thể: SPV chuyền chi phí về cho công ty mẹ và tiếp đến là ngân bậc nhất tư (investment bank). Gia tài thì được giao vận ngược lại, từ công ty mẹ sang SPV, tiếp nối là ngân hàng đầu tư và sau cùng là công ty thành lập; và ở đầu cuối là cấn trừ lẫn nhau.Trong quá trình SPV sở hữu tài sản, lượng chứng khoán phát hành vẫn được bảo đảm an toàn bởi gia sản này (collateral). Nhà chi tiêu sẽ tiến công giá unique tín dụng của tài sản thế chấp này nạm vì doanh nghiệp mẹ. Bằng phương pháp này, một công ty với xếp hạng tín dụng thanh toán thấp (e.g non-investment grade) có thể giảm thiểu được ngân sách chi tiêu vốn. kinh doanh thị trường chứng khoán hóa (Securitization):

SPV thường xuyên được thực hiện để đầu tư và chứng khoán hóa những khoản vay và khoản nên thu của người tiêu dùng mẹ. Một ví dụ điển hình là ở thị phần nợ thế chấp vay vốn dưới chuẩn chỉnh ở Mỹ, khi các ngân hàng gom các khoản vay thế chấp vay vốn mua nhà, phạt hành kinh doanh thị trường chứng khoán được đảm bảo bằng các khoản vay này (ABS/MBS) với đưa chúng vào thị trường.


*

Biểu đồ trên thể hiện cấu trúc của SPV trong hoạt động CKH.

Xem thêm: Tại Sao Bà Bầu Không Được Với Cao, Tại Sao Bà Bầu Không Nên Với Tay Cao

Bán/Chuyển nhượng tài sản

Đối cùng với loại gia sản thuộc dạng ko thể chuyển nhượng (non-transferable assets), bằng phương pháp cho SPV thiết lập một tài sản riêng lẻ, công ty có thể bán đứt luôn SPV chũm vì buôn bán trực tiếp gia sản đó.

Phân xẻ rủi ro

Sau cuộc rủi ro tài thiết yếu 2008 thì việc bóc biệt này gặp gỡ nhiều trở ngại do những phán quyết tòa án cho rằng cần có báo cáo hợp độc nhất vô nhị (consolidated report – cộng gộp cả công ty mẹ cùng SPV) để bảo đảm tính minh bạch.

Tái kết cấu vốn

SPV rất có thể được sử dụng để biến đổi tỉ lệ vốn của người sử dụng mẹ, nhằm:

điều khiển các chỉ số tài thiết yếu và thông số đòn bẩy theo chiều hướng hấp dẫn hơn so với nhà đầu tư; thỏa mãn nhu cầu các điều kiện pháp lý (e.g lý lẽ về phần trăm vốn – hiệp ước Basel II, Tier 1);giấu các khoản lỗ với vay nợ (như trường hợp Enron năm 2004).

Xem thêm: Làm Cách Viết Lên Dòng Thời Gian Của Người Khác Đăng Bài Lên Tường Facebook

Lợi ích từ bỏ SPV

2. Tăng vốn đầu tư

Công ty mẹ rất có thể tăng vốn chi tiêu thông qua SPV với giá cả vốn tốt hơn chi phí gọi vốn trực tiếp nhờ vào sự tách bóc biệt về review tín dụng.

3. Vượt qua các rào cản hình thức pháp:

Ví dụ: luật chống FDI vào một số trong những ngành công nghiệp lớn trong nước. (Case study: Vishal-TPG)SPV rất có thể được ra đời tự bởi ở nước ngoài, và tất yếu là bao gồm cả mọi nước tất cả hệ thống lao lý “dễ tính” hơn và cả những tax havens. (Case study: Vietjet Air – VJA)

Rủi ro từ bỏ SPV